Новости
Wired: Технологии полностью изменят нашу жизнь Редакторы издания Wired опубликовали материал, в котором рассказали, что, вероятнее всего, будет с технологиями в... 26.05.2018
Украина стала лидером по погодным аномалиям (ФОТО) Резкие климатические изменения на планете ощущаются во всех уголках мира. В одних регионах становится слишком жарко, а... 26.05.2018
Колонка Amazon Echo записала разговор семейной пары и отправила его постороннему человеку Колонка Amazon Echo самостоятельно записала разговор между женщиной из Портленда и ее мужем, после чего отправила его... 26.05.2018
Мир призывает Россию признаться в причастности к крушению MH17 Евросоюз и НАТО призвали Россию "признать свою ответственность" за катастрофу рейса MH17 "Малайзийских авиалиний" в... 26.05.2018
В Австралии начался крупнейший фестиваль света в мире В крупнейшем городе Австралии Сиднее 25 мая 2018 года стартовал самый масштабный в мире фестиваль света Vivid Sydney. 26.05.2018
На Кубе нашли черный ящик с пассажирского Боинга Все люди на борту Боинга-737, кроме двух кубинских женщин, погибли. Выжившие находятся в критическом состоянии из-за... 26.05.2018
Скандальный музыкант разводится с женой Об этом лидер группы Ленинград сообщил на своей Instagram-странице "во избежание многочисленных домыслов". 26.05.2018
Россияне предпочитают смотреть телевизор, чем получать хорошие деньги, - опрос Левада-центр поставил перед российским народом прямой вопрос: "Что вам доставляет самую большую радость,... 25.05.2018
Две страны официально обвинили Россию в крушении MH17 Международная следственная группа накануне заявила, что выполнявший рейс MH17 самолет был сбит из установки "Бук",... 25.05.2018
Встреча Трампа и Ким Чен Ына все-таки может состояться За несколько часов до брифинга Трампа северокорейское агентство ЦТАК обнародовало заявление первого заместителя... 25.05.2018




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34097.627+0.748
Серебро431.728+0.040
Платина23769.886+0.826
 ПродажаПокупкаНБУ
USD26.17525.60026.149
EUR30.77529.99030.530
RUB0.5000.3040.424
$/баррельИзм., %Дата
BRENT76.44-3.16May
WTI67.8800-4.1691Jul
GAS OIL679.7500-2.7951Jun
Экономика и финансы / №50 (99) 25 ДЕКАБРЯ 2006
ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК УКРАИНЫ    Печатная версия    в избранное
ИТОГИ ГОДА

Значительного дефицита гривни в конце года не будет. Расходы общего фонда госбюджета, включая трансферты и обслуживание госдолга, составили на начало прошлой недели 97 млрд гривен при годовом плане в 108 млрд. То есть за десять дней через счета банков то ли напрямую, то ли транзитом через Госказначейство могут пройти до 11 млрд казенных денег. Причем средства на счетах органов власти не залеживаются — с 14,9 млрд гривен полмесяца назад они уже упали до 13 млрд. Соответственно, банковская система не ощущала недостатка в ресурсах. На конец ноября остатки на корсчетах составляли 11,9 млрд гривен, в середине декабря — 13,5 млрд, а в прошлую пятницу — уже 14,4 млрд гривен.

В таких условиях ставки межбанковского кредитования просто не могут быть высокими. С начала декабря стоимость «овернайта» (по сделкам) не превышала 2,7% годовых, а на прошлой неделе — 2,1%. Судя по статистике НБУ, банки активно кредитовали друг друга не только на ночь, но и на более долгие сроки. Но происходило это по невысоким ценам. Например, «месяц» котировался не более чем по 10% на продажу. Это говорит не только об изобилии денег, но и об отсутствии тревоги в среде банкиров. Под конец месяца стоимость «ночной» гривни вырастет до 10–12% годовых, а «переход» практически никто давать не будет, тем не менее банки смогут выдержать резервные требования за счет собственных и клиентских средств.

На межбанковском валютном рынке НБУ со вторника по пятницу выкупал избыток долларов по традиционной цене 5,00 грн/долл. Скупка им долларов на прошлой неделе была объяснима — все эти дни во время торговой сессии на украинском межбанке котировки евро/доллар на международных рынках росли. Это означало, что банкам было невыгодно продавать регулятору евро и фунты, и они напрямую реализовывали доллары. Происходившее никак не вязалось со звучавшими ранее прогнозами участников рынка, которые намекали на неизбежное превышение спроса над предложением валюты в связи с закрытием импортных контрактов. Очевидно, баланс сильно изменил приток кредитов из-за рубежа. К банкам, которые провели в первой половине декабря серию внешних займов, присоединилось и государство. На прошлой неделеМинфин сообщил, что Украина разместила еврооблигации в японских иенах. Сумма привлечения составила 35,1 млрд иен (немногим менее 300 млн долл.). Срок размещения оказался нестандартным — четыре года. Неизвестно, был ли это выпуск так называемых «самурай-бондов» или эмиссия долговых бумаг в евроиене. Первый вид привлечения позволяет собирать деньги внутри Японии, второй рассчитан на зарубежных инвесторов, которые владеют свободной иеной. Сообщение на сайте Минфина скупое, не исключено, по той причине, что доходность евробондов получилась чересчур высокой.

По данным агентства Kshitij Consulting Services, двенадцатимесячная ставка LIBOR в японских иенах в этом году не превышала 0,8% годовых, а сейчас находится ниже 0,75%. Для расчетов обычно используется шестимесячный LIBOR, который сейчас находится на уровне 0,62% годовых. Есть другой ориентир — облигации японского правительства. По пятилетним бумагам правительство Японии платит примерно 1,25% годовых, а по самым «длинным» тридцатилетним — 2,25%. Логично добавить к приведенным доходностям спрэд EMBI+ Украина, который на 20 декабря составлял 146 пунктов. Прибавив его к доходности пятилетних гособлигаций Японии, получится доходность 2,71% годовых. При этом Минфин готов платить 3,2% годовых и еще продавал свои бонды с дисконтом 1,2% от стоимости. Кто выступил посредником в проведении такой не очень выгодной операции, Минфин не рассказал.

Вполне возможно, что это компания Nomura Securities, с которой украинское правительство плодотворно сотрудничало в середине 1990-х.

Новое внешнее заимствование позволило Минфину снизить доходность по облигациям внутреннего государственного займа. Предлагаемые двухлетние бумаги всего за десять дней подешевели с 9 до 7% годовых, трехлетние — с 9,4 до 6% годовых, а пятилетние — с 9,5 до 7% соответственно. В итоге за всю прошлую неделю с рынка Минфин привлек только 4,1 млн гривен, продав трехлетние облигации. Вероятно, приобрел их Фонд гарантирования вкладов физлиц, который не имеет права вкладываться ни во что, кроме ОВГЗ.

В прошлый вторник стало понятно, почему Минфин с такой легкостью отказался от внутренних заимствований. На 29 декабря — последний полноценный рабочий день банковской системы в этом году — намечено начало размещения гарантированных государством облигаций Государственного ипотечного учреждения (ГИУ). Учреждение предложит бумаги десяти серий с разными объемами — от 30 до 200 млн гривен сроком обращения не более пяти лет. Доходность облигаций составит 9,5% — ровно столько до середины декабря платил Минфин по пятилетним ОВГЗ.

Можно прогнозировать успешность размещения ГИУбондов. Учитывая госгарантию, они являются заменителем ОВГЗ по сроку и доходности. Минфин за четыре месяца смог продать облигаций на 1,6 млрд гривен. Тем более что бумаги ГИУ может выкупить оптом крупный инвестор. Например, это может быть УкрСиббанк в союзе со своим акционером BNP Paribas, который в начале этого года победил в конкурсе по определению будущего покупателя облигаций ГИУ. Теоретически деньги под эту операцию у партнеров есть. Недавно УкрСиббанк разместил еврооблигации на 500 млн долларов как раз на пять лет под 7,75% годовых. Можно неплохо заработать на арбитражной сделке.

Котировки большинства ликвидных бумаг на организованном фондовом рынке продолжили рост. За обозреваемую неделю индекс ПФТС вырос на 3,3%, причем в четверг был поставлен новый рекорд — 491,59 пункта. Росту фондового индекса способствовало стремительное удорожание акций компаний «Миттал Стил Кривой Рог» и «Райффайзен Банк Аваль».

Основным событием недели стал четвертый аукцион по продаже госпакета акций бывшей «Криворожстали». На торгах на фондовой бирже «Иннэкс» Фонд госимущества продал 0,32-процентный пакет акций за 63,861 млн грн. Цена продажи превысила стартовую цену на 17%. В результате за неделю акции «Миттал Стил Кривой Рог» в ПФТС подорожали на 37,2% по цене спроса. По итогам недели компания вновь стала лидером по капитализации. Выросли котировки акций и других металлургических предприятий.

Востребованными оказались также акции энергетического и банковского секторов. Отечественный банковский сектор продолжает привлекать западных инвесторов высокими темпами роста. Эксперты рынка прогнозируют, что в следующем году совокупный кредитно-инвестиционный портфель банков вырастет на 40%.

Сообщение о том, что президент Виктор Ющенко одобрил изменения в закон о регулировании тарифов фиксированной связи, благоприятствовало росту акций «Укртелекома». Принятые поправки позволяют «Укртелекому» самостоятельно устанавливать тарифына фиксированную связь. Это делает компанию более конкурентоспособной по сравнению с другими операторами рынка. На прошлой неделе страховая компания «Универсальная» разместила в ПФТС 6 млн своих акций. За десятипроцентный пакет компания выручила 37,875 млн гривен. В мае «Универсальная» продала 5% акций за 20 млн, в августе — 6,7% акций за 25,25 млн гривен. Организатором последней сделки выступила инвесткомпания Concorde Capital. Акции приобрели зарубежные инвестиционные фонды. «Универсальная» — первая и пока единственная страховая компания, осуществившая частное размещение.

Теперь в свободном обращении находится 21,7% акций страховщика. По результатам последнего размещения капитализация «Универсальной» достигла 350 млн гривен. «Соотношение капитализации к валовым страховым платежам этой компании составило 1,7, тогда как в мире этот показатель в среднем колеблется вокруг единицы.

Наиболее ликвидные акции украинских компаний по итогам торгов в ПФТС 18–22 декабря

Это означает, что украинские страховые компании растут быстрее, чем в среднем страховой сектор в мире», — констатирует аналитик Concorde Capital Александр Викторов. Пока страховой сектор Украины не так привлекателен, как банковский, однако в 2007 году процесс приобретения стратегическими инвесторами украинских страховщиков активизируется. «Средства, полученные от размещения, будут направлены на увеличение количества точек продаж, разработку новых продуктов, развитие новых каналов продаж (в частности, продаж страховых продуктов через банки — bankassurance). Компания не ставит целью привлечение стратегического инвестора, по крайней мере, в ближайшие несколько лет», — рассказала «Эксперту» директор по стратегии и инвестициям СК «Универсальная» Елена Великая.

Верховная Рада приняла в первом чтении законопроект, вносящий изменения в Гражданский кодекс, касающиеся исполнительных органов акционерных обществ. Сейчас существует проблема неоднозначной трактовки одного из пунктов статьи 159 кодекса, усложняющая увольнение члена исполнительного органа, который злоупотребляет своими полномочиями. Управленца может уволить только собрание акционеров (созывается минимум в течение 45 дней). После принятия поправок это сможет делать наблюдательный совет(НС).

«Возрастет значимость наемных менеджеров, которые, не будучи собственниками обществ, имеют необходимые навыки управления. Сегодня собственник старается управлять сам. Однако в случае предоставления НС полномочий по увольнению членов исполнительных органов собственнику будет выгоднеe привлекать наемных топ-менеджеров, а самому занять должность в наблюдательном совете», — считает юрист юридической фирмы «Салком» Павел Лукомский.

Сегодня вопросы деятельности наблюдательного совета регулируются одной статьей Гражданского кодекса и одной статьей Закона «О хозяйственных обществах». Такой базы недостаточно для того, чтобы наделять НС значительными полномочиями.



Авторы: Сергей Лямец, Виктория Ковалева

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ


Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ





ЧИТАЙТЕ ЕЩЕ В РУБРИКЕ "ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ"
Новый ценнобумажный завет
Фондовый рынок
Что произойдет с украинским фондовым рынком после того как заработает новый закон о депозитарной системе, «Эксперту» рассказал глава совета Ассоциации «Украинские фондовые торговцы» Сергей Антонов
Ловля налоговых блох
Офшоры
Мировое сообщество включилось в борьбу с офшорами и уклонением от уплаты налогов, приносящими мировой экономике 3,1 трлн долларов убытка ежегодно
Стремительная поступь онлайна
Электронная коммерция
На фоне глобальной рецессии рынок электронной коммерции долгие годы показывает рост
Ампутация от купюр
Безналичные расчеты
Ограничив наличные расчеты суммой 150 тыс. гривен, Нацбанк вместе с Миндоходов готовятся к тотальному контролю доходов и расходов украинцев
Центробанк-полицейский
Личности
Самый первый глава Национального банка Украины Владимир Матвиенко рассказал, почему центробанк не способен эффективно регулировать отечественный банковский сектор, и о том, что случилось с Проминвестбанком в 2008 году
Консервативный либерализм
Личности
Лешек Бальцерович рассказал «Эксперту», что именно является непременным условием проведения успешных экономических реформ
Сколько стоит босс?
Мировой порядок
Экономисты подсчитали, каков прок от начальства. Оказалось, что эффект довольно высок, причем в основном он связан с обучением подчиненных, а не с мотивацией, как принято считать
Великая банковская эмиграция
Точки бифуркации
Доля иностранного капитала в банковской системе Украины упала впервые за десять лет, сделав прошлый год отправной точкой бегства иностранных банкиров из нашей страны
Осторожно, фонды закрываются
На украинском фондовом рынке очередное потрясение: о закрытии заявила одна из крупнейших управляющих компаний — «Райффайзен Аваль», принадлежащая одноименному банку, который, в свою очередь, входит с состав австрийской группы Raiffeisen International AG
Своё, карманное
Украинское правительство решило довести до конца идею по созданию государственного банка, который будет пытаться «запустить» украинскую экономику путем вливания дешевых денег





   карта сайта
Публикации
Украинцы требуют от эстонского центробанка опровержения распространенной негативной информации 06.04.2018
Финмониторинг: свобода или безопасность? 28.03.2018

Новости компаний
Незабываемая свадьба в Днепре – организация торжества Каждая девушка хоть раз в жизни воображала себе картину идеальной свадьбы. Шикарное платье, множество восторженных... 24.05.2018
Автоматизация предприятия: выгодно, быстро, надежно Профессиональная разработка АСУ ТП и внедрение автоматики на производстве повысит прибыль предприятия, сократит затраты... 14.05.2018
Как покупать товары на Taobao Китайские товары становятся все более востребованными у украинских потребителей. На сегодняшний день надпись «Made in... 14.05.2018
Как выбрать кровать для человека с ограниченными возможностями 08.05.2018
Audi Q5 достиг идеального баланса (тест-драйв) Достижение идеального баланса практически нереально. Мир и повседневная жизнь вызывают у нас в основном более низкие... 04.05.2018
Новости от KINOafisha.ua
Загрузка...
Загрузка...
Билеты в кинотеатр IMAX








Главная Реклама на сайте Архив Форум
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на Expert.UA
©2004-2018 Эксперт.UA   Реклама на сайте