Новости
Пхеньян снова угрожает нанести "невероятный удар", если США и Южная Корея продолжат учения Совместные учения США и Южной Кореи начались 16 октября у побережья Корейского полуострова. Подобные учения проводятся... 19.10.2017
В Украине введут новые штрафы для автомобилистов В Украине для владельцев автомобилей планируют ввести новый штраф - за уменьшение оригинальных показателей одометра, то... 19.10.2017
Северная Корея строит новые подлодки Северная Корея продолжает накалять ситуацию на международной арене 19.10.2017
"У Владимира Владимировича и у Навального теперь есть Собчак", - Александр Невзоров Российская телеведущая Ксения Собчак, войдя в президентскую гонку, на самом деле хочет уталить приключенческие... 19.10.2017
Финансисты рассказали про курс доллара до конца этой недели Завтра финансисты допускают рост спроса на валюту и небольшой рост долларовой цены
18.10.2017
Простые россияне оплачивают выход страны из финансового кризиса из своих карманов Падение уровня жизни в России продолжается вопреки прогнозам правительства и экономической статистике, которая видит... 18.10.2017
"Путин - рептилоид!": Соцсети обсуждают неудачный "фотошоп" российского президента Фотография президента России Владимира Путина, которая была сделана на Всемирном Фестивале молодежи и студентов в Сочи,... 18.10.2017
Евросоюз закупил рекордные партии украинских ягод Особенно выросли поставки земляники, клубники, малины, ежевики и смородины
18.10.2017
В Пенсионном фонде объяснили по какому принципу украинцам пересчитывали пенсию Несмотря на то, что пенсионная реформа в Украине стартовала с 11 октября, пенсионерам повысили пенсии задним числом —... 18.10.2017
Политический триллер о простых людях и власти: скандальная группа представила свой новый клип (ВИДЕО) Клип группу о пьющем кандидате в президенты снят на песню "Кандидат" 18.10.2017






Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото33829.882-0.576
Серебро447.912-1.155
Платина24522.832-2.017
 ПродажаПокупкаНБУ
USD26.72526.426.425
EUR31.69530.95531.047
RUB0.4670.3250.461
$/баррельИзм., %Дата
BRENT58.11-0.07Oct
WTI52.0000-0.0769Nov
GAS OIL536.5000+0.6524Nov
Экономика и финансы / №50 (99) 25 ДЕКАБРЯ 2006
ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК УКРАИНЫ    Печатная версия    в избранное
ИТОГИ ГОДА

Значительного дефицита гривни в конце года не будет. Расходы общего фонда госбюджета, включая трансферты и обслуживание госдолга, составили на начало прошлой недели 97 млрд гривен при годовом плане в 108 млрд. То есть за десять дней через счета банков то ли напрямую, то ли транзитом через Госказначейство могут пройти до 11 млрд казенных денег. Причем средства на счетах органов власти не залеживаются — с 14,9 млрд гривен полмесяца назад они уже упали до 13 млрд. Соответственно, банковская система не ощущала недостатка в ресурсах. На конец ноября остатки на корсчетах составляли 11,9 млрд гривен, в середине декабря — 13,5 млрд, а в прошлую пятницу — уже 14,4 млрд гривен.

В таких условиях ставки межбанковского кредитования просто не могут быть высокими. С начала декабря стоимость «овернайта» (по сделкам) не превышала 2,7% годовых, а на прошлой неделе — 2,1%. Судя по статистике НБУ, банки активно кредитовали друг друга не только на ночь, но и на более долгие сроки. Но происходило это по невысоким ценам. Например, «месяц» котировался не более чем по 10% на продажу. Это говорит не только об изобилии денег, но и об отсутствии тревоги в среде банкиров. Под конец месяца стоимость «ночной» гривни вырастет до 10–12% годовых, а «переход» практически никто давать не будет, тем не менее банки смогут выдержать резервные требования за счет собственных и клиентских средств.

На межбанковском валютном рынке НБУ со вторника по пятницу выкупал избыток долларов по традиционной цене 5,00 грн/долл. Скупка им долларов на прошлой неделе была объяснима — все эти дни во время торговой сессии на украинском межбанке котировки евро/доллар на международных рынках росли. Это означало, что банкам было невыгодно продавать регулятору евро и фунты, и они напрямую реализовывали доллары. Происходившее никак не вязалось со звучавшими ранее прогнозами участников рынка, которые намекали на неизбежное превышение спроса над предложением валюты в связи с закрытием импортных контрактов. Очевидно, баланс сильно изменил приток кредитов из-за рубежа. К банкам, которые провели в первой половине декабря серию внешних займов, присоединилось и государство. На прошлой неделеМинфин сообщил, что Украина разместила еврооблигации в японских иенах. Сумма привлечения составила 35,1 млрд иен (немногим менее 300 млн долл.). Срок размещения оказался нестандартным — четыре года. Неизвестно, был ли это выпуск так называемых «самурай-бондов» или эмиссия долговых бумаг в евроиене. Первый вид привлечения позволяет собирать деньги внутри Японии, второй рассчитан на зарубежных инвесторов, которые владеют свободной иеной. Сообщение на сайте Минфина скупое, не исключено, по той причине, что доходность евробондов получилась чересчур высокой.

По данным агентства Kshitij Consulting Services, двенадцатимесячная ставка LIBOR в японских иенах в этом году не превышала 0,8% годовых, а сейчас находится ниже 0,75%. Для расчетов обычно используется шестимесячный LIBOR, который сейчас находится на уровне 0,62% годовых. Есть другой ориентир — облигации японского правительства. По пятилетним бумагам правительство Японии платит примерно 1,25% годовых, а по самым «длинным» тридцатилетним — 2,25%. Логично добавить к приведенным доходностям спрэд EMBI+ Украина, который на 20 декабря составлял 146 пунктов. Прибавив его к доходности пятилетних гособлигаций Японии, получится доходность 2,71% годовых. При этом Минфин готов платить 3,2% годовых и еще продавал свои бонды с дисконтом 1,2% от стоимости. Кто выступил посредником в проведении такой не очень выгодной операции, Минфин не рассказал.

Вполне возможно, что это компания Nomura Securities, с которой украинское правительство плодотворно сотрудничало в середине 1990-х.

Новое внешнее заимствование позволило Минфину снизить доходность по облигациям внутреннего государственного займа. Предлагаемые двухлетние бумаги всего за десять дней подешевели с 9 до 7% годовых, трехлетние — с 9,4 до 6% годовых, а пятилетние — с 9,5 до 7% соответственно. В итоге за всю прошлую неделю с рынка Минфин привлек только 4,1 млн гривен, продав трехлетние облигации. Вероятно, приобрел их Фонд гарантирования вкладов физлиц, который не имеет права вкладываться ни во что, кроме ОВГЗ.

В прошлый вторник стало понятно, почему Минфин с такой легкостью отказался от внутренних заимствований. На 29 декабря — последний полноценный рабочий день банковской системы в этом году — намечено начало размещения гарантированных государством облигаций Государственного ипотечного учреждения (ГИУ). Учреждение предложит бумаги десяти серий с разными объемами — от 30 до 200 млн гривен сроком обращения не более пяти лет. Доходность облигаций составит 9,5% — ровно столько до середины декабря платил Минфин по пятилетним ОВГЗ.

Можно прогнозировать успешность размещения ГИУбондов. Учитывая госгарантию, они являются заменителем ОВГЗ по сроку и доходности. Минфин за четыре месяца смог продать облигаций на 1,6 млрд гривен. Тем более что бумаги ГИУ может выкупить оптом крупный инвестор. Например, это может быть УкрСиббанк в союзе со своим акционером BNP Paribas, который в начале этого года победил в конкурсе по определению будущего покупателя облигаций ГИУ. Теоретически деньги под эту операцию у партнеров есть. Недавно УкрСиббанк разместил еврооблигации на 500 млн долларов как раз на пять лет под 7,75% годовых. Можно неплохо заработать на арбитражной сделке.

Котировки большинства ликвидных бумаг на организованном фондовом рынке продолжили рост. За обозреваемую неделю индекс ПФТС вырос на 3,3%, причем в четверг был поставлен новый рекорд — 491,59 пункта. Росту фондового индекса способствовало стремительное удорожание акций компаний «Миттал Стил Кривой Рог» и «Райффайзен Банк Аваль».

Основным событием недели стал четвертый аукцион по продаже госпакета акций бывшей «Криворожстали». На торгах на фондовой бирже «Иннэкс» Фонд госимущества продал 0,32-процентный пакет акций за 63,861 млн грн. Цена продажи превысила стартовую цену на 17%. В результате за неделю акции «Миттал Стил Кривой Рог» в ПФТС подорожали на 37,2% по цене спроса. По итогам недели компания вновь стала лидером по капитализации. Выросли котировки акций и других металлургических предприятий.

Востребованными оказались также акции энергетического и банковского секторов. Отечественный банковский сектор продолжает привлекать западных инвесторов высокими темпами роста. Эксперты рынка прогнозируют, что в следующем году совокупный кредитно-инвестиционный портфель банков вырастет на 40%.

Сообщение о том, что президент Виктор Ющенко одобрил изменения в закон о регулировании тарифов фиксированной связи, благоприятствовало росту акций «Укртелекома». Принятые поправки позволяют «Укртелекому» самостоятельно устанавливать тарифына фиксированную связь. Это делает компанию более конкурентоспособной по сравнению с другими операторами рынка. На прошлой неделе страховая компания «Универсальная» разместила в ПФТС 6 млн своих акций. За десятипроцентный пакет компания выручила 37,875 млн гривен. В мае «Универсальная» продала 5% акций за 20 млн, в августе — 6,7% акций за 25,25 млн гривен. Организатором последней сделки выступила инвесткомпания Concorde Capital. Акции приобрели зарубежные инвестиционные фонды. «Универсальная» — первая и пока единственная страховая компания, осуществившая частное размещение.

Теперь в свободном обращении находится 21,7% акций страховщика. По результатам последнего размещения капитализация «Универсальной» достигла 350 млн гривен. «Соотношение капитализации к валовым страховым платежам этой компании составило 1,7, тогда как в мире этот показатель в среднем колеблется вокруг единицы.

Наиболее ликвидные акции украинских компаний по итогам торгов в ПФТС 18–22 декабря

Это означает, что украинские страховые компании растут быстрее, чем в среднем страховой сектор в мире», — констатирует аналитик Concorde Capital Александр Викторов. Пока страховой сектор Украины не так привлекателен, как банковский, однако в 2007 году процесс приобретения стратегическими инвесторами украинских страховщиков активизируется. «Средства, полученные от размещения, будут направлены на увеличение количества точек продаж, разработку новых продуктов, развитие новых каналов продаж (в частности, продаж страховых продуктов через банки — bankassurance). Компания не ставит целью привлечение стратегического инвестора, по крайней мере, в ближайшие несколько лет», — рассказала «Эксперту» директор по стратегии и инвестициям СК «Универсальная» Елена Великая.

Верховная Рада приняла в первом чтении законопроект, вносящий изменения в Гражданский кодекс, касающиеся исполнительных органов акционерных обществ. Сейчас существует проблема неоднозначной трактовки одного из пунктов статьи 159 кодекса, усложняющая увольнение члена исполнительного органа, который злоупотребляет своими полномочиями. Управленца может уволить только собрание акционеров (созывается минимум в течение 45 дней). После принятия поправок это сможет делать наблюдательный совет(НС).

«Возрастет значимость наемных менеджеров, которые, не будучи собственниками обществ, имеют необходимые навыки управления. Сегодня собственник старается управлять сам. Однако в случае предоставления НС полномочий по увольнению членов исполнительных органов собственнику будет выгоднеe привлекать наемных топ-менеджеров, а самому занять должность в наблюдательном совете», — считает юрист юридической фирмы «Салком» Павел Лукомский.

Сегодня вопросы деятельности наблюдательного совета регулируются одной статьей Гражданского кодекса и одной статьей Закона «О хозяйственных обществах». Такой базы недостаточно для того, чтобы наделять НС значительными полномочиями.



Авторы: Сергей Лямец, Виктория Ковалева

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ


Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ



ЧИТАЙТЕ ЕЩЕ В РУБРИКЕ "ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ"
Новый ценнобумажный завет
Фондовый рынок
Что произойдет с украинским фондовым рынком после того как заработает новый закон о депозитарной системе, «Эксперту» рассказал глава совета Ассоциации «Украинские фондовые торговцы» Сергей Антонов
Ловля налоговых блох
Офшоры
Мировое сообщество включилось в борьбу с офшорами и уклонением от уплаты налогов, приносящими мировой экономике 3,1 трлн долларов убытка ежегодно
Стремительная поступь онлайна
Электронная коммерция
На фоне глобальной рецессии рынок электронной коммерции долгие годы показывает рост
Ампутация от купюр
Безналичные расчеты
Ограничив наличные расчеты суммой 150 тыс. гривен, Нацбанк вместе с Миндоходов готовятся к тотальному контролю доходов и расходов украинцев
Центробанк-полицейский
Личности
Самый первый глава Национального банка Украины Владимир Матвиенко рассказал, почему центробанк не способен эффективно регулировать отечественный банковский сектор, и о том, что случилось с Проминвестбанком в 2008 году
Консервативный либерализм
Личности
Лешек Бальцерович рассказал «Эксперту», что именно является непременным условием проведения успешных экономических реформ
Сколько стоит босс?
Мировой порядок
Экономисты подсчитали, каков прок от начальства. Оказалось, что эффект довольно высок, причем в основном он связан с обучением подчиненных, а не с мотивацией, как принято считать
Великая банковская эмиграция
Точки бифуркации
Доля иностранного капитала в банковской системе Украины упала впервые за десять лет, сделав прошлый год отправной точкой бегства иностранных банкиров из нашей страны
Осторожно, фонды закрываются
На украинском фондовом рынке очередное потрясение: о закрытии заявила одна из крупнейших управляющих компаний — «Райффайзен Аваль», принадлежащая одноименному банку, который, в свою очередь, входит с состав австрийской группы Raiffeisen International AG
Своё, карманное
Украинское правительство решило довести до конца идею по созданию государственного банка, который будет пытаться «запустить» украинскую экономику путем вливания дешевых денег



   карта сайта
Публикации
40 лет ХАЭС – история и перспективы 29.09.2017
ICО- как инвесторы зарабатывают тысячи процентов прибыли за несколько месяцев 05.09.2017

Новости компаний
Мобильное приложение FREEPLEE – инновации в торговле и рекламе Мобильное приложение FREEPLEE – это простая, бесплатная, но в тоже время очень интересная лотерея, которая позволяет... 17.10.2017
Киевская фабрика «Дом Солнца» 14.10.2017
Переводчик — не предатель: правильный перевод документов для вашего бизнеса Работаете с зарубежными партнёрами? Значит, вам регулярно требуется перевод деловых, юридических, технических текстов в... 12.10.2017
Как не ошибиться с выбором обуви в интернете? Часто бывает, что именно в интернете удается найти какой-то интересный вам товар по привлекательной цене. Однако если... 26.09.2017
Lightfield — качественное пространство для фотографов в Киеве и фотоуслуги для всех желающих Студия Lightfield — это не только аренда просторных залов и оборудования, но и предоставление услуг для всех, кто... 26.09.2017
Новости от KINOafisha.ua
Загрузка...
Загрузка...
Билеты в кинотеатр IMAX

E-MAIL рассылка
Укажите адрес электронной почты
для оформления подписки

Последний номер #50 (99) 25 ДЕКАБРЯ
Главное
Милый, милый Сапармурад
Повестка дня
Декабрьское потепление
Вручную удобнее
Земля остается без хозяина
Компромисс под елочку
Жилье для несговорчивых
Цифры недели
Тема недели
Принуждение к миру
КОНФЛИКТ ВЕТВЕЙ ВЛАСТИ
У нас один враг — мы сами
Редакционная статья
Украинский бизнес
Чтобы горел хорошо
НЕФТЕПРОДУКТЫ
Луганский стандарт
ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ
Неучтенного газа станет меньше
Киев растет ввысь
Первый кирпичик от ЕБРР
Экономика и финансы
Всем нужна доля
БАНКИ
На валютной игле
БАНКИ
Слабый доллар всем на пользу
ДОЛЛАР
Киев теряет «Хрещатик»
Стопроцентный австрийский престиж
Польское Прикарпатье
ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК УКРАИНЫ
ИТОГИ ГОДА
МИРОВЫЕ РЫНКИ
Политика
Партия и совет регионов
Это уже не скала
Культура
Читатель любит погорячее
ЛИТЕРАТУРНЫЕ ПРЕМИИ
Двадцать коек — и Анну на шею
Хорошо пошло
Книги
Левый хук по индустрии «попкорна»
На чужих ошибках
Логистика
Мемуары нейтронной бомбы
Человек-легенда
Профилактика разводов
Маркетинг
Регионы
Земля и политическая воля
КИЕВСКАЯ ОБЛАСТЬ
Эксперт-Авто
Старье не пройдет
ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК
От конкуренции — к партнерству
СТО
Украинцы строят автозавод в России
Подешевели автомобили для инвалидов
Галерея
Юрий Косин
СОВРЕМЕННАЯ УКРАИНА






Главная Реклама на сайте RSS Подписка О журнале Архив Форум Эксперт Конференции
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на Expert.UA
©2004-2017 Эксперт.UA   Реклама на сайте