Новости
Wired: Технологии полностью изменят нашу жизнь Редакторы издания Wired опубликовали материал, в котором рассказали, что, вероятнее всего, будет с технологиями в... 26.05.2018
Украина стала лидером по погодным аномалиям (ФОТО) Резкие климатические изменения на планете ощущаются во всех уголках мира. В одних регионах становится слишком жарко, а... 26.05.2018
Колонка Amazon Echo записала разговор семейной пары и отправила его постороннему человеку Колонка Amazon Echo самостоятельно записала разговор между женщиной из Портленда и ее мужем, после чего отправила его... 26.05.2018
Мир призывает Россию признаться в причастности к крушению MH17 Евросоюз и НАТО призвали Россию "признать свою ответственность" за катастрофу рейса MH17 "Малайзийских авиалиний" в... 26.05.2018
В Австралии начался крупнейший фестиваль света в мире В крупнейшем городе Австралии Сиднее 25 мая 2018 года стартовал самый масштабный в мире фестиваль света Vivid Sydney. 26.05.2018
На Кубе нашли черный ящик с пассажирского Боинга Все люди на борту Боинга-737, кроме двух кубинских женщин, погибли. Выжившие находятся в критическом состоянии из-за... 26.05.2018
Скандальный музыкант разводится с женой Об этом лидер группы Ленинград сообщил на своей Instagram-странице "во избежание многочисленных домыслов". 26.05.2018
Россияне предпочитают смотреть телевизор, чем получать хорошие деньги, - опрос Левада-центр поставил перед российским народом прямой вопрос: "Что вам доставляет самую большую радость,... 25.05.2018
Две страны официально обвинили Россию в крушении MH17 Международная следственная группа накануне заявила, что выполнявший рейс MH17 самолет был сбит из установки "Бук",... 25.05.2018
Встреча Трампа и Ким Чен Ына все-таки может состояться За несколько часов до брифинга Трампа северокорейское агентство ЦТАК обнародовало заявление первого заместителя... 25.05.2018




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34097.627+0.748
Серебро431.728+0.040
Платина23769.886+0.826
 ПродажаПокупкаНБУ
USD26.17525.60026.149
EUR30.77529.99030.530
RUB0.5000.3040.424
$/баррельИзм., %Дата
BRENT76.44-3.16May
WTI67.8800-4.1691Jul
GAS OIL679.7500-2.7951Jun
Экономика и финансы / №50 (99) 25 ДЕКАБРЯ 2006
На валютной игле    Печатная версия    в избранное
БАНКИ
Бум кредитования населения в иностранной валюте угрожает стабильности финансовой системы. Возможный запрет на выдачу валютных ссуд не только не решит проблему, но и повлечет за собой сокращение кредитования и замедление экономического роста

Гражданам придется отказаться от мечты о новоселье, предприятиям — от инвестиций. Такими, по мнению банкиров, будут последствия ограничения Национальным банком кредитования в иностранной валюте. Монетарный регулятор, давно стремящийся остановить растущую долларизацию экономики, похоже, вплотную подошел к осуществлению своих задумок. На прошлой неделе нацбанковские чиновники обсудили с банкирами проект Порядка регулирования валютных операций, связанных с импортом и экспортом финансового капитала. Финансистам этот документ внушает ужас. С одной стороны, он разрешает банкам кредитовать в валюте только компании, получающие валютные доходы, и граждан, оплачивающих лечение или обучение за границей. С другой — устанавливает максимальную цену ресурсов, привлекаемых банками за рубежом, и позволяет Нацбанку ограничивать банковские заимствования.

К принятию жестких мер НБУ побуждают валютные риски. По итогам девяти месяцев 2006 года текущий счет платежного баланса был дефицитным — минус 321 млн долларов. Валютные кредиты усугубляют перекосы в платежном балансе, ведь зачастую они предоставляются импортерам, имеющим лишь гривневые доходы. В погоне за долей рынка банки также кредитуют в валюте граждан, которым такие ссуды обходятся дешевле. По стандартам Государственного ипотечного учреждения (ГИУ) ежемесячные платежи по ипотечным кредитам не должны превышать 40% от официального ежемесячного дохода заемщика. На деле банки допускают гораздо более высокое соотношение, даже с учетом неподтвержденных доходов. В случае резкой девальвации гривни такая рисковая политика обернется массовыми дефолтами. «Мы предупреждаем всех: думайте о рисках. Будьте готовы к тому, что курс гривни может измениться в любую сторону. Банки привлекают за рубежом относительно дешевые ресурсы, выдают кредиты в валюте и перекладывают валютные риски на население, которое не осознает всей глубины возможных проблем», — говорит заместитель председателя НБУ Александр Савченко.

Сильные и слабые стороны ограничения валютного кредитования

Руководителя Нацбанка Владимира Стельмаха развитие валютного кредитования беспокоит и по другим причинам. Он считает, что кредитование в инвалюте провоцирует рост инфляции и создает почву для валютных спекуляций. «Как только население погашает валютные кредиты — тут же растет курс наличной валюты», — говорит руководитель монетарного ведомства.

Недоверие к власти и, а значит, к национальной валюте сейчас и так высокое. Поэтому с начала года вклады населения в иностранной валюте растут гораздо быстрее (за одиннадцать месяцев валютные вклады выросли на 49,2%, гривневые — на 28,4%). Прирост валютных вкладов вылился в повышение уровня долларизации экономики (соотношение валютных вкладов и денежной массы) до 28 против 23,6% на начало года. Высокая долларизация усложняет контроль над денежной массой и инфляцией. В Нацбанке считают, что ограничение валютного кредитования может остановить стремительную долларизацию и снять валютные риски с населения.

Еще одной проблемой, беспокоящей украинский центральный банк, является зеркальная валютная структура депозитов и кредитных портфелей. Если вклады физлиц в банки на 54% сформированы гривней, то кредиты в национальной валюте составляют только 36% всего портфеля по физлицам. По данным НБУ, в январе-ноябре задолженность населения по кредитам в гривнях выросла на 26,3 млрд гривен, а в иностранной валюте — почти вдвое больше, на 46,1 млрд гривен.

Пострадают и розница, и корпоратив

Согласно разработанному Нацбанком проекту, кредиты на покупку жилья, автомобилей, карточные кредиты должны выдаваться в гривне. За исключением тех случаев, когда заемщик сможет документально подтвердить свои доходы в иностранной валюте.

Все эти нововведения ударят в первую очередь по розничным продуктам — ипотечному и автомобильному кредитованию. Кредиты в гривне по-прежнему остаются дорогим удовольствием: квартира, купленная в кредит на 15 лет, становится как минимум вдвое дороже, если ссуда взята в национальной валюте, и только на 75%, если ссуда долларовая (стандартный способ погашения). В условиях недоступности валютных ссуд многие люди откажутся от идеи покупки жилья в кредит. Однако падение спроса не будет способствовать снижению ставок. «У банков нет гривневых ресурсов, которыми они могут адекватно заменить выдаваемые в валюте кредиты. Предоставляя кредиты только в гривне, банки смогут покрыть лишь тридцать процентов текущего объема ипотечного рынка», — считает исполнительный директор Украинской национальной ипотечной ассоциации Антон Сергеев.

В результате введения этих ограничений развитие долгосрочного ипотечного кредитования будет блокировано. Хотя руководство Нацбанка, очевидно, видит в этом некоторый позитив: по словам Владимира Стельмаха, раскрутка валютных кредитов сильно повышает цены на жилье. Ограничения не страшны для рынка товаров в рассрочку — кредиты на потребительские цели выдаются в гривне. Выиграют от нововведений и банки, чьи пассивы формируются в основном за счет депозитов. Сберегательные банки, в том числе и государственный Ощадбанк, смогут отнять часть рынка розничного кредитования у своих конкурентов, опирающихся на западные ресурсы.

Корпоративные заемщики тоже пострадают. В НБУ считают, что предприятия могут привлекать кредиты в валюте лишь для выполнения внешнеэкономических контрактов. Поэтому банкам запретят продавать на межбанке валютные кредитные средства своих клиентов. Председателя правления Укрсоцбанка Бориса Тимонькина эта норма смущает: «Внешнеэкономические контракты обычно заключаются на срок до двух лет. В то время как для покупки дорогостоящего оборудования нужны инвестиционные кредиты сроком до десяти лет».

Проблема длинных денег

Долгосрочные валютные ресурсы банки привлекают посредством выпуска еврооблигаций и синдицированных займов. Длинных пассивов в национальной валюте у банков нет. «Для формирования гривневых ресурсов необходим развитый внутренний рынок капитала. Сейчас привлекать средства через выпуск облигаций непросто — институциональный инвестор не сформирован. Пенсионные и инвестиционные фонды, а также страховые компании не покупают банковскиеоблигации», — сокрушается заместитель председателя правления Укрсоцбанка Сергей Маноха.

По словам генерального директора компании по управлению активами «Эффект» Виктора Федорова, негосударственные пенсионные фонды (НПФ) и лайфовые страховые компании даже сообща пока не готовы инвестировать в облигации свыше ста миллионов гривен. Потому банковские облигации сегодня выкупаются самими банками, а не институциональными инвесторами. Вторая причина невысокого интереса инвесторов к банковским облигациям — низкая доходность, депозитные ставки выглядят привлекательнее.

НПФ вкладывают во внутренние облигации около 22% активов, еще 40% активов размещается на депозитах. Однако пенсионщиков банковские бумаги не интересуют — доходность по ним ниже доходности бумаг промышленных предприятий. К тому же НПФ слишком малы для того, чтобы предъявлять серьезный спрос на облигации: к октябрю их активы составили всего 118 млн гривен. Гораздо более перспективный покупатель банковских облигаций — страховые компании, резервы которых на начало года превышали 4,6 млрд гривен. Однако страховщики предпочитают иные способы приумножения капитала — треть их резервов находится на депозитных счетах, тогда как в облигации страховые компании вложили всего 1,9% своих резервов.

От административных мер по снижению долларизации может пострадать долгосрочное ипотечное кредитование

Из-за неразвитости внутреннего рынка капиталов банкиров возмущает намерение регулятора ограничить привлечение ими денег за рубежом. Порядок регулирования валютных операций, связанных с импортом и экспортом финансового капитала, предусматривает установление максимальной стоимости банковских внешних заимствований. Максимальную процентную ставку НБУ станет определять ежеквартально, она будет представлять собой округленную до целого значения средневзвешенную доходность государственных долларовых заимствований за предыдущий квартал плюс два процентных пункта. По подсчетам банкиров, при введении этого требования граничная ставка по внешним займам составит около 8,5–9% годовых. В последнее время банки занимают под 9,8–10,5% (за исключением государственного Укрэксимбанка и наполовину французского УкрСиббанка). Смущает банкиров и желание НБУ обязать финучреждения регистрировать договоры о привлечении займов. «Идея понятна: Нацбанк хочет получать информацию об объемах и ожидаемых ценах заимствований, чтобы давать или не давать на них разрешение. Но механизм евробондов предполагает, что, подписав договор о размещении еврооблигаций, банк уже не может от него отказаться. Это международная практика. Если постановление будет принято, евробонды для украинских банков закончатся», — говорит Сергей Маноха.

Необходима постепенность

Тема ограничения валютного кредитования поднимается Национальным банком давно, но из-за бурного протеста банкиров решение этого вопроса постоянно откладывается. Так, в 1995 году НБУ запретил банкам предоставлять кредиты в иностранной валюте наличными. Но запрет просуществовал недолго. В 2004-м Нацбанк пытался ужесточить требования к резервированию под риски по активным операциям в валюте. Однако под натиском банкиров вынужден был отказаться от этого шага. В этом году Национальный банк повысил резервные требования по срочным вкладам в иностранной валюте и понизил резервные требования по вкладам в гривне. На такие меры рынок отреагировал позитивно. По словам директора казначейства Ощадбанка Юрия Колобова, снижение требований к резервам по гривневым депозитам должно стимулировать банки привлекать вклады в национальной валюте, а значит, и кредитовать в гривне. Председатель правления Международного ипотечного банка Юрий Блащук считает, что предлагаемые НБУ новые требования необходимо вводить поэтапно в течение пяти лет. Только так можно будет начать играть по новым правилам без неприятных последствий. Банкиры всерьез обеспокоены инициативами регулятора, однако разногласия с Нацбанком они намерены уладить с помощью постоянных консультаций.

Кредиты для населения дороче, чем для компаний

По мнению «Эксперта», резкие шаги относительно валютного кредитования не являются оправданными. Круг возможных мер, направленных на уменьшение долларизации и снижение валютных рисков, весьма широк — от запретов или лимитов на валютныекредиты (например, в привязке к регулятивному капиталу) до более жестких требований к резервированию под риски по валютным ссудам населению. И, конечно, НБУ необходимо повысить обязательные резервы по срочным валютным депозитам (сейчас они составляют лишь 4%). Рыночные механизмы регулирования со стороны Нацбанка и развитие внутреннего рынка капитала способны повернуть Украину лицом к гривне. Дискуссии по поводу новых норм центробанка продолжаются. На прошлой неделе президент АУБ Александр Сугоняко и председатель НБУ Владимир Стельмах договорились о проведении в феврале Всеукраинского совещания банков.

Сила слова

В странах Восточной Европы с дефицитным счетом текущих операций, таких как Болгария, Румыния и Хорватия, центробанки уже прибегали к ограничению валютного кредитования. Ограничительные меры состояли во введении дополнительных резервных требований в случае превышения лимитов кредитования или привлечения банками иностранных займов (включая займы материнских учреждений). По мнению экспертов Международного валютного фонда, такие меры могут быть полезны при повышенных макроэкономических и пруденциальных рисках в том случае, если рынки должным образом на эти риски не реагируют. Однако власти должны прибегать к административному воздействию в последнюю очередь, и притом временно, поскольку такие шаги часто приводят к непредвиденным и нежелательным побочным эффектам. Иногда вместо введения ограничения центральные банки проводят информационные кампании, направленные против увлечения валютным кредитованием, объясняют населению, в чем состоят риски. Так, в частности, поступили польский и австрийский регуляторы.



Резких шагов Нацбанк делать не будет

Александр Савченко, заместитель председателя НБУ:

- Проект Порядка регулирования валютных операций, связанных с импортом и экспортом финансового капитала, - всего лишь материал для обсуждения. Однако мы обсуждаем с банкирами и другие варианты снижения валютных рисков. Без консультаций ничего делаться не будет.

Национальный банк пока не собирается запрещать валютное кредитование. Хотя если валютные риски достигнут критического уровня, он будет вынужден прибегнуть к этой мере. Мы с удовольствием позволили бы гражданам брать кредиты в валюте, будь у них источники доходов в валюте. Ведь при колебаниях курса гривни возникают риски непогашения кредитов. Если эти риски реализуются, НБУ будет обязан прибегать к административным мерам. Пока что с точки зрения накопления валютных и кредитных рисков в Украине неплохо обстоят дела по сравнению с другими странами с переходной экономикой. Однако динамика нас пугает: кредитный портфель банков в валюте растет гораздо быстрее, чем гривневый кредитный портфель. Наша задача - затормозить динамику, чтобы не дойти до критического уровня рисков.

Снизить долларизацию можно с помощью норматива обязательного резервирования по вкладам. Сегодня для вкладов в иностранной валюте он составляет четыре процента, но мы можем повысить его до десяти процентов. В таком случае будет создана точка равновесия для банков: они задумаются о выгодности работы с валютой. Можно сделать активные операции в валюте менее выгодными, обязывая банки формировать по ним в три раза больше резервов под риски, чем по активным операциям в гривне. Еще один вариант борьбы с долларизацией - повысить размер гарантий по гривневым депозитам до пятидесяти тысяч гривен и снять гарантии Фонда гарантирования вкладов физлиц с валютных депозитов. Тогда люди не будут нести валюту в банки. Также необходимо внедрить плавающую процентную ставку в гривне - подобие LIBOR - и с помощью этой ставки хеджировать риски. Это позволило бы уйти от проблемы неопределенности гривневых процентных ставок - как по депозитам, так и по кредитам. Пока у нас нет такого инструмента, потому что нет денежного рынка.



Подорожают кредиты, и вырастут цены

Владислав Кравец, председатель правления банка НРБ:

- Снижение долларизации должно происходить эволюционно. Населению должно быть выгодно брать кредиты в национальной валюте. Сегодня стоимость гривневых ресурсов отражает макроэкономические риски. Также в риски заложена статистика по невозвратам кредитов. Попытки урегулировать ситуацию административными методами ни к чему хорошему не приведут. Дело в том, что в банковской системе недостаточно гривни для того, чтобы заменить валютные ресурсы, привлекаемые на внешних рынках. Если Нацбанк запустит в систему требуемое количество гривни, опять возникает риск инфляции.

Гривневые кредиты за последние пять лет подешевели с тридцати до пятнадцати процентов годовых. Со временем их цена может выйти на средний уровень двенадцать-тринадцать процентов. Это станет следствием макроэкономической стабильности, роста ВВП, налоговых реформ. На каком-то этапе кредитоваться в гривне станет выгоднее, поэтому будет происходить постепенное замещение валютных кредитных портфелей гривневыми. При запрете валютного кредитования подорожают все виды кредитов. Банки станут делить корпоративных заемщиков на тех, у кого есть внешнеэкономические контракты, и тех, у кого их нет. Производители продукции, которая реализуется на внутреннем рынке, будут обречены на дорогие ссуды. Это, в свою очередь, отразится на уровне инфляции.



Гривневые ставки будут привязаны к курсу доллара

Юрий Прозоров, директор аналитического департамента группы компаний ТЕКТ:

- Сейчас разница между стоимостью валютных и гривневых кредитов остается стабильной. Это значит, что в долгосрочной перспективе рынок ожидает девальвации гривни. Банки привлекают долларовые ресурсы на внешнем рынке, поэтому заинтересованы в том, чтобы кредитовать покупку квартир и машин в долларах. Потому что национальной валюты недостаточно - она привлекается у населения под достаточно высокие ставки.

Реакция НБУ чересчур резкая. Если население хочет привлекать более дешевые кредиты в долларах, банки обязаны предоставить такую возможность. Возвращение к ситуации конца 90-х, когда розничные кредиты были только в национальной валюте, - это шаг назад. К тому же банки, скорее всего, придумают схемы, чтобы обойти этот запрет. Например, введут индексирование кредитных ставок: кредиты будут выдаваться в гривне под плавающую ставку, привязанную к курсу доллара. То есть мораториями НБУ не решит проблему, а лишь вызовет недовольство банков и населения. Уже сейчас начинается ажиотаж - люди массово хотят брать долларовые кредиты, опасаясь, что весной они станут недоступными.



Нужны форварды

Сергей Маноха, заместитель председателя правления Укрсоцбанка:

- Долларизация экономики - негативное и опасное явление для страны. Однако валютное кредитование одним махом нельзя взять и запретить, и регулятор это понимает. Думаю, Национальный банк не примет Порядок регулирования валютных операций, связанных с импортом и экспортом финансового капитала, в его нынешней редакции. Ведь весь вопрос в том, что темпы роста банковской системы и гривневой денежной массы не совпадают. Поэтому нехватку денег приходится компенсировать валютой.

В одиночку НБУ с проблемой долларизации не справится. Ее снижение невозможно без развитого внутреннего рынка капитала, а также форвардных инструментов. Нацбанк и Государственная комиссия по регулированию рынков фиансовых услуг должны помочь в формировании этого рынка. Первым шагом должно стать создание кривой доходности гособлигаций, чтобы можно было определить стоимость гривневых ресурсов в будущем. Банки заинтересованы в том, чтобы работать с национальной валютой. В то же время мы хотим выдавать кредиты на десять и более лет, а гривни на такой срок нигде нельзя привлечь. Отсутствие форвардной процентной ставки повышает риски банка, а значит, и кредитные ставки. Поэтому заемщикам выгоднее получать кредиты в валюте.



Автор: Наталия Богута

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ


Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ





ЧИТАЙТЕ ЕЩЕ В РУБРИКЕ "ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ"
Новый ценнобумажный завет
Фондовый рынок
Что произойдет с украинским фондовым рынком после того как заработает новый закон о депозитарной системе, «Эксперту» рассказал глава совета Ассоциации «Украинские фондовые торговцы» Сергей Антонов
Ловля налоговых блох
Офшоры
Мировое сообщество включилось в борьбу с офшорами и уклонением от уплаты налогов, приносящими мировой экономике 3,1 трлн долларов убытка ежегодно
Стремительная поступь онлайна
Электронная коммерция
На фоне глобальной рецессии рынок электронной коммерции долгие годы показывает рост
Ампутация от купюр
Безналичные расчеты
Ограничив наличные расчеты суммой 150 тыс. гривен, Нацбанк вместе с Миндоходов готовятся к тотальному контролю доходов и расходов украинцев
Центробанк-полицейский
Личности
Самый первый глава Национального банка Украины Владимир Матвиенко рассказал, почему центробанк не способен эффективно регулировать отечественный банковский сектор, и о том, что случилось с Проминвестбанком в 2008 году
Консервативный либерализм
Личности
Лешек Бальцерович рассказал «Эксперту», что именно является непременным условием проведения успешных экономических реформ
Сколько стоит босс?
Мировой порядок
Экономисты подсчитали, каков прок от начальства. Оказалось, что эффект довольно высок, причем в основном он связан с обучением подчиненных, а не с мотивацией, как принято считать
Великая банковская эмиграция
Точки бифуркации
Доля иностранного капитала в банковской системе Украины упала впервые за десять лет, сделав прошлый год отправной точкой бегства иностранных банкиров из нашей страны
Осторожно, фонды закрываются
На украинском фондовом рынке очередное потрясение: о закрытии заявила одна из крупнейших управляющих компаний — «Райффайзен Аваль», принадлежащая одноименному банку, который, в свою очередь, входит с состав австрийской группы Raiffeisen International AG
Своё, карманное
Украинское правительство решило довести до конца идею по созданию государственного банка, который будет пытаться «запустить» украинскую экономику путем вливания дешевых денег





   карта сайта
Публикации
Украинцы требуют от эстонского центробанка опровержения распространенной негативной информации 06.04.2018
Финмониторинг: свобода или безопасность? 28.03.2018

Новости компаний
Незабываемая свадьба в Днепре – организация торжества Каждая девушка хоть раз в жизни воображала себе картину идеальной свадьбы. Шикарное платье, множество восторженных... 24.05.2018
Автоматизация предприятия: выгодно, быстро, надежно Профессиональная разработка АСУ ТП и внедрение автоматики на производстве повысит прибыль предприятия, сократит затраты... 14.05.2018
Как покупать товары на Taobao Китайские товары становятся все более востребованными у украинских потребителей. На сегодняшний день надпись «Made in... 14.05.2018
Как выбрать кровать для человека с ограниченными возможностями 08.05.2018
Audi Q5 достиг идеального баланса (тест-драйв) Достижение идеального баланса практически нереально. Мир и повседневная жизнь вызывают у нас в основном более низкие... 04.05.2018
Новости от KINOafisha.ua
Загрузка...
Загрузка...
Билеты в кинотеатр IMAX








Главная Реклама на сайте Архив Форум
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на Expert.UA
©2004-2018 Эксперт.UA   Реклама на сайте